李安民经济研究院院长姚树洁教授文章《基于Copula 模型的中国碳市场叠加风险度量》被国内金融学顶级期刊《金融研究》接受发表。

论文摘要：

中国碳排放权交易市场（简称碳市场）流动性较差，市场价格波动剧烈流动性风险与市场风险交互联动，形成中国碳市场叠加风险。因此，构建碳市场叠加风险评估体系变得必要、迫切。本文将流动性风险纳入中国碳市场风险管理范围之内，构建中国碳市场叠加风险评估模型，并以深圳、北京、广东、湖北和福建五个试点碳市场为样本进行实证研究。实证表明：中国试点碳市场流动性风险与市场风险的相关性为负，流动性溢价理论适用于中国碳市场。因此，忽略风险因子间风险依赖，会导致试点碳市场总体风险被高估，从而增加风险管理成本在试点碳市场叠加风险的度量中。进一步研究表明，福建、深圳、湖北、广东等试点碳市场叠加风险存在明显的区域差异，此外，实证结果还表明，中国碳市场的流动性风险处于主导地位，不应被忽视。本文在理论上发展了碳市场风险研究，在实践上为中国碳市场多种风险管理政策制定提供依据，并为市场参与者的投资决策提供有益参考。

作者介绍：

姚树洁，辽宁大学李安民经济研究院院长，资深教授，学术委员会副主任，国家级人才计划特聘教授，重庆大学特聘教授，重庆优秀科学家。英国曼彻斯特大学博士，牛津大学博士后。在Journal of Political Economy、《经济研究》等SSCI/CSSCI期刊发表论文200余篇，出版专编著19部。《经济研究》等SSCI/CSSCI期刊编委，Digital Economy and Sustainable Development首席主编。Google Scholars和CNKI共引11,000余次，爱思唯尔2020—21年高被引学者，英国千名优秀经济金融科学家（261名），2022年全球2%顶尖科学家终身成就榜。国家社科基金重大项目主持人，张培刚发展经济学优秀论文奖、安子介国际贸易优秀文章奖获得者。